В 2025 году Стокгольм уверенно занял лидирующую позицию в Европе по количеству и объему первичных размещений акций — IPO. По прогнозам агентства Bloomberg, только в этом году шведская столица сможет привлечь около $6,8 миллиарда, что делает её самым популярным городом Европы для выхода компаний на биржу.
С начала года на фондовую биржу Швеции уже вышли девять компаний, и это самый высокий показатель с 2022 года. Среди них есть как небольшие технологические стартапы, так и компании среднего размера, ориентированные на североевропейский рынок. На следующей неделе ожидается выход на биржу Verisure, крупнейшего европейского игрока в сфере систем домашней безопасности, что станет крупнейшим IPO в Стокгольме с 2022 года.
Несмотря на рост IPO в других странах Европы, Швеция продолжает лидировать с заметным отрывом. По мнению Bloomberg, это действительно впечатляющее достижение, особенно учитывая, что размер шведского фондового рынка составляет лишь треть от лондонского. В то время как крупные корпорации Лондона постепенно уходят на Нью-Йорк, а технологические компании стремятся оставаться частными подольше, в Стокгольме наблюдается настоящий живой рынок: маленькие компании активно выходят на биржу, а местные инвестиционные фонды ищут новые возможности для роста.
Эксперты считают, что этот рост — сигнал начала экономического подъема в стране. Для других европейских государств, где фондовые рынки остаются относительно слабыми, шведская модель стала примером для подражания. «В этом году сложились все необходимые условия: макроэкономическая ситуация, интерес инвесторов и готовность компаний к IPO. Всё это делает 2025 год переломным для шведских листингов», — говорит Хенрик Рот, партнер международной юридической фирмы Baker McKenzie, специализирующийся на IPO.
Если говорить о конкретных компаниях, то по объему привлеченного капитала лидирует Verisure, планирующая привлечь $3,6 млрд (около €3,1 млрд). Второе место занимает финансовая компания Noba Bank Group AB, которая смогла привлечь $808 млн (7,6 млрд шведских крон). Интересно, что акции Noba Bank Group подскочили на 30% в первый же день торгов, что отражает живой интерес инвесторов к шведским компаниям.
При этом Швеции все еще не хватает достаточного объема капитала, чтобы конкурировать с крупнейшими международными биржами по привлечению гигантских компаний. Рынок уступает США, где крупные IPO местных успешных компаний — таких как Spotify, Klarna, Oatly — привлекли сотни миллиардов долларов. Общая капитализация шведского фондового рынка сегодня составляет около $1 трлн, что значительно меньше американских $70 трлн.
Однако, если речь идет о компаниях малого и среднего размера, ориентированных на Северную Европу, Стокгольм нашел свою уникальную нишу. Шведский подход отличается культурой риска: местные инвесторы чаще готовы вкладывать деньги в акции, в то время как немцы и англичане предпочитают сберегать средства или инвестировать в недвижимость.
«У нас есть сообщество, ориентированное на компании с малой капитализацией. Мы ценим органический рост, бизнес, который работает в Швеции, но при этом имеет потенциал для выхода на международные рынки», — объясняет Кристиан Брунлид, управляющий фондом Handelsbanken Fonder AB.
Главная движущая сила шведского бума IPO — активные частные инвесторы. Согласно данным Европейского института сбережений, шведские домохозяйства инвестируют более половины своих сбережений в акции, что более чем в два раза выше среднего показателя по ЕС. Это уникально, ведь в большинстве европейских стран люди все еще предпочитают хранить деньги на депозитах или вкладывать в недвижимость.
Большую роль сыграл и налоговый инструмент InvesteringsSparKonto (ISK), введенный в 2012 году. Он упростил налоговую систему для инвестиций, сделав покупку и продажу акций доступной буквально через банковское приложение, без лишней бюрократии. Министр финансовых рынков Швеции Никлас Викман отмечает: «Типичная шведская семья не делает четкого разделения между сбережениями и инвестициями. Это создало настоящую культуру участия домохозяйств на финансовых рынках».
Данные Ассоциации шведских инвестиционных фондов подтверждают эту тенденцию: 69% активов фондов страны вложены в акции, что является самым высоким показателем среди европейских государств. Почти четверть шведов напрямую владеют акциями публичных компаний, а средний размер пакета составляет около 540 тыс. крон (примерно $26 тыс). Это значит, что инвестиции в акции стали нормой для обычных людей, а не только для крупных институциональных игроков.
Шведская модель IPO и фондового рынка показывает, как маленькие страны могут создавать живой рынок для малых и средних компаний, привлекая внимание инвесторов и создавая благоприятную экосистему для роста бизнеса. Малые компании получают шанс выйти на международные рынки, а инвесторы — участвовать в ранних этапах развития перспективных бизнесов.
Kак растет роль ESG и технологических стартапов в шведских IPO
Хотя в новости об этом напрямую не говорится, интересно отметить, что многие новые IPO в Швеции связаны с технологиями и устойчивым развитием (ESG). Например, стартапы в сфере возобновляемой энергии, финтеха и кибербезопасности получают высокую оценку инвесторов. Это показывает, что Стокгольм не только становится центром малых IPO, но и формирует тенденцию устойчивого инвестирования: шведские компании стараются не только быстро расти, но и соответствовать стандартам экологии и корпоративной ответственности, что делает их привлекательными для международных инвесторов.
Кроме того, с активизацией технологических стартапов, шведские биржи становятся привлекательной площадкой для компаний, которые хотят протестировать международный интерес к своим инновациям, прежде чем масштабироваться глобально. Это создает дополнительную ценность для инвесторов, желающих участвовать в инновационных проектах с высоким потенциалом роста.
